沪上阿姨屡次上市请求终过聆讯，国内市场增速放缓，出海成破局要害

发布时间：2025-05-09　点此：833次

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蓝鲸新闻4月24日讯（记者张静伦）4月23日，港交所文件显现，沪上阿姨（上海）实业股份有限公司（以下简称“沪上阿姨”）经过港交所上市聆讯，公司的聆讯后材料集已发布。

据了解，2024年2月14日，沪上阿姨在港交所正式递送上市请求。12月27日，其再次向香港交易所提交上市请求书，联席保荐人为中信证券、海通世界和东方证券世界。

沪上阿姨创立于2013年，开创人为单卫均和周蓉蓉，开端沪上阿姨出售五谷奶茶，2019年沪上阿姨开端出售鲜果茶。

跟着品牌开展，沪上阿姨曩昔三年来营收和净利都大幅添加。招股书显现，2022年、2023年以及2024年，营收别离为21.99亿元、33.48亿元、32.85亿元，别离同比变化34%、52.3%、-1.9％。盈余水平方面，2022年至2024年，年内溢利别离为1.49亿元、3.88亿元、3.29亿元。

沪上阿姨首要是靠B端盈余，即向加盟商出售物料及供给服务，2024年营收占比高达96.5%。加盟商相关收入首要有两大板块，一是向加盟商出售货品（包含食材等原材料、设备），二是加盟服务。

详细来看，2022—2024年，沪上阿姨出售食材及原材料的收入别离为15.98亿元、25.15亿元、25.47亿元，出售设备收入别离为1.10亿元、1.57亿元、0.85亿元，加盟服务收入别离为3.65亿元、5.53亿元、5.37亿元。

近年来，沪上阿姨的毛利率逐年上升。2022年至2023年以及2024年别离为26.7%、30.4%以及31.3%。上一年毛利率持续进步，首要因为有用的本钱控制措施。招股书指出，包含因收购量添加进步议价才能，并与供货商就优惠价格进行商量以及优化生产流程及供应链办理，从而使加盟事务的毛利率上升。

到2023年12月31日，沪上阿姨运营着我国第四大的现制茶饮店网络，并以加盟形式为中心驱动其快速扩张。招股书显现，沪上阿姨的门店网络在短短三年间完结大幅跃升：其门店总数由到2022年底的5307间添加72.9%至2024年底的9176间。

沪上阿姨在招股书中称，公司于下沉商场具有巨大网络。到2024年底，其门店网络中有99.7%由加盟商运营。按门店散布来看，三线及以下城市门店散布最多，占比50.4%。

现在，沪上阿姨共有三个子品牌，主品牌沪上阿姨专心鲜果茶、多料奶茶、轻乳茶、酸奶昔和袋装小食，价格区间在7~22元；咖啡品牌沪咖于2022年推出，价格在13~23元；轻享版于2023年推出，价格在2~12元。自2024年3月起，沪上阿姨将轻享版晋级为茶瀑布。

蓝鲸新闻记者注意到，2022-2024年，上述三大品牌每家门店日均GMV均有所下滑。沪上阿姨每家门店日均GMV由2022年的4109元削减至2024年的3833元，沪咖由307元削减至116元，轻享版由2022年的1917元削减至1716元。

据灼识咨询此前陈述，到2023年底，若以终端零售额（GMV）计，蜜雪冰城、古茗、茶百道、霸王茶姬、沪上阿姨是国内排名前五的现制茶饮品牌，其间前四家均已完结上市。加上最早上市的奈雪，现在新茶饮企业已有5家上市企业。

2024年度，蜜雪冰城、霸王茶姬、古茗均完结了营收和净利润的两层添加。相比之下，奈雪的茶、茶百道在2024年度体现低迷，营收、净利润双双同比呈现下滑。

其间，奈雪的茶是现在上市新茶饮中仅有的以直营形式为主的品牌，2024年营收49.21亿元相较上年削减了4.7%，净利润更是巨亏9.17亿元。

新茶饮在国内阅历快速扩张期后，现已呈现出放缓趋势，出海开端成为职业新的添加“关键词”。

在出海方面，蜜雪冰城领跑全职业，到2024年底，其在我国内地以外的门店数量到达4895家，而其他品牌仅有零散散布。

我国食品工业分析师朱丹蓬表明，“茶饮企业未来竞赛的中心在于供应链的完好度。产品能够仿制，形式能够仿制，价格能够仿照，门店也能够克隆，可是供应链并不是一朝一夕能够仿制的。未来，只要头部企业才有对供应链进行完好布局的才能，而整个供应链的完好度决议了企业未来的可持续性。”

灼识咨询数据显现，2023年，我国和东南亚的人均现制饮品年消费量别离为22杯和16杯，而在美国、欧盟及英国、日本等商场均匀超越260杯。估计到2028年，我国和东南亚的人均现制饮品年消费量将添加逾一倍，别离到达51杯和36杯，职业添加空间巨大。在2023年至2028年间，我国和东南亚商场估计在全球首要商场中增速最快，复合年添加率别离到达17.6%和19.8%。

在上一年，沪上阿姨也敞开了出海脚步，并于2月在马来西亚吉隆坡开设了海外首家沪上阿姨自营店。招股书显现，到2024年底，其海外门店数量也只要一家。

对此，沪上阿姨此前在招股书上表明，将以审慎的情绪进行全球扩张。“傍边会考虑消费集体、当地文明、商业资源整合才能、法律法规环境等要素，并在东南亚的马来西亚及菲律宾、北美等地开设海外门店。”

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